Genm 云顶大马 - Q3 2019

瓦克觉得投资最重要的是基本面和技术面，缺一不可；

1）公司基本面就像是一个食品的品质，如果品质不好的话你会去购买吗？是我的话，肯定不会！我怎么会拿我的健康做赌注呢？一个公司的基本面好与坏就是我考量要不要购买的因素
2）技术面就等于我选择买食品时的天时地利人和，价格，商店离我家的距离与资金etc。等待好的时机进场就可以减低亏损的几率。虽然可能有人说可能赚少了，但赚好过亏，保住资金最重要，不然煮熟的鸭子在你面前你也吃不了。

我相信很多人都在注意大马独门赌场生意的云顶大马，上星期才刚出了财报，那业绩怎么样？好，今天就来分析云顶大马 Q3 2019 的业绩报告！！

云顶大马2019第三期营业额增加1.1% 至26亿2784万，净盈利也高达4亿1084万。现金流和损益表都看起来蛮不错 ，还是那句cash is king；这期财报盈利也因为包括了25.3million的回拨（Theme park termination cost）

更加深入了解的话就要看EBITDA了（2018 VS 2019)，大马，UK & 埃及（Egypt）和US &Bahamas 三个区域。

1）大马
营业额方面还继续成长，这归功于非赌场业务增长了36%，（Genting Integrated tourism plan 和近几年也慢慢发现越来越多马来同胞来云顶消费，贡献了不少），而赌场业务缺有所减少（会员优惠真的减少很多，影响了uncle auntie光临次数），EBITDA 方面则减少了一些因为之前赌场税调高的缘故，而管理层表示还会继续优化成本。

2）UK & Egypt
高端赌场玩家和营收的减少导致营业额下跌了7% 但EBITDA却增加了42%，这是因为坏账的减少和MFRS 16的关系（这是新的国际财务报告准则，租契资产需拆开做折旧和利息开支导致EBITDA上升），管理层不错了啦

3）US & Bahamas
营收差不远 但EBITDA减少了43% 因为New York resort world 高营业消费和高薪水制的影响 （可以看得出云顶大马在积极发展美国的生意，加强实力），还是要继续观察下个季度业报为实。

总体都我来说这季度可算不错了，PE也处于大概10左右 (以前都15-20），只是技术方面还没有给我有加码的信心，需要继续观察周线的走势。现在的resistance都在3.3左右，只要不跌破3我还是会继续持有。

注意：这不是买卖的advice哦

瓦克小弟